政策端安监保持高压，月份反超产约束仍在，月份主产区煤矿复产进度偏慢，月份促使煤价在秋季淡季出现反弹。月份此外，月份国际煤价上涨，月份进口煤价格优势收窄，月份贸易商采购国内煤意愿提高。月份保供文件也是月份以安全为前提，供给端仍旧偏紧，月份还有大秦线检修压制港口调入;而秋季的月份煤化工行业，以及冬季供暖季需求接踵而至，月份目前的月份市场需求并不弱。

本周，月份主产区煤炭市场稳中偏强运行，月份节后终端补库需求增多，尤其冶金、化工等行业对涨价接受度尚可，高卡煤种频繁上涨;另外神华外购价和港口煤价双双上涨，站台贸易商及长途采购积极性提升，部分中低卡煤种相继跟涨。周一开始，电厂日耗增加，恢复至节前的85%水平。尽管终端积极兑现长协，现货维持刚性采购;但大秦线检修、发运成本偏高继续对港口调入形成抑制，导致主要发运港库存难有积累，叠加冬储预期影响，支撑市场情绪保持乐观。秋季煤炭需求看好，主要原因：一是部分电厂要补库，二是国际煤价上涨，三是煤化工的开工率明显提升。

山西省煤矿的复产尚需时日，政策本意是“稳产保供”，而非增产或超产，“复产不复量”特征明显;稳产政策出台，并不意味着供给大幅增加。此外，随着节后工业企业复产复工，电厂日耗恢复加快，而环渤海港口库存却在下降。电厂日耗下降的少，而北港调入量减少的多;上下游不是在垒库，而是在加快去库，这才是价格坚挺的深层次原因。综合分析，此轮煤价上涨，不是因为需求在扩张，是因为供给收缩的速度比需求回落的快。

短期，在大秦线检修、主产区安监趋严以及冬储备货的支撑下，煤价还有小幅持续上探的机会;但下游电厂对高价煤接受度偏弱，价格超高后，采购暂停，因此难以出现持续上涨行情。下旬，随着铁路检修结束、首轮冬储补库告一段落，价格冲高后存在滞涨可能。进入11月份采暖季，行情主要看冷空气情况，寒潮来袭或推高电厂日耗，会给煤价带来支撑;但保供及长协持续投放会限制上涨空间，很可能出现“供强需弱”，煤价下跌现象。外盘进口煤报价短期维持偏强，但随着周边国家阶段性采购结束，可能出现内外煤价格双双回落的可能。‌‌

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